居民存款是移动趋势开始出现 A股市场最近一直很活跃，十年来，上海指数的总高度超过3,800点。在上周（从8月18日至22日）中，A共享市场的平均每日计费率达到26亿元人民币，根据自由二级市场的价值，平均每日计费率几乎为5％。进入市场的最大市场活动和逐步资金之一是居民存款运动的首次出现。近年来，我的居民迅速发展。从2022年到2024年，居民的新累积沉积增加了487亿元人民币，总储蓄押金的余额增加了47.6％，高于名义GDP的增长。但是，这些变化恢复了市场和宏观环境，他们导致了某些居民的“存款转移”现象。 1）非银行金融存款的增加。存款朱利奥（Julio）的新居民中，上一年的余额减少了8亿元人民币，年复一年地增加了10.3％的余额，而非银行金融机构的存款则增加了上一年的14亿元人民币，余额增加了15.2％。 2）当前的沉积物生长速率恢复了。目前，家庭的年增长率已从2024年初的零水平恢复到2025年7月的6.8％。与此同时，固定存款的增长率从14.9％降至11.5％，而当前存款的当前增长率则为正。 3）A-CARPART市场中个人投资者的活动正在增加。截至8月22日，融资余额大于21亿元人民币，近于2015年历史最高最高。 7月，上海证券交易所开设的新A股帐户数量达到196万，截至6月增加了317,000。最初存入存款中的一部分可以将居民保存在当前存款和投资货币中，也可以成为非银行金融机构的存款，该机构流向股市并形成“存款转让”。 为什么要转移您的存款？ 在7月推出的“ A-CAMPART融资及市场含义的五个变化”中，我们认为A-Share融资方面已经发生了许多重要的变化。 1）宏的流量相对懒惰。近年来，财务义务的收益率持续了10年，目前低于1.8％，一年的LPR降至3％，一年的存款利率不到1％。低利率对存款转款有直接的促销影响。除了宏观流动性相对较慢之外，股票市场的门票还必须使股票市场吸引人。 2）A-Share的吸引力在“资产稀缺”背景的中间有所增加。此外10年宝藏的收益率和大型国家银行存款利率的降低，代表大部分资产的房地产价格的期望也相对较低。对于居民而言，高性能投资目标的总体短缺在“资产短缺”环境中（图2）。同时，近年来，A-shares股息收益率逐渐增加。尽管它已经减少了，但仍大大高于10年财务义务的收益率，该义务具有一定的投资上诉。 3）市场维修和财务影响逐渐出现。自924年以来，市场活动已被收回，估值已得到回收，现有投资者获得了更好的回报。截至8月22日，Wande超过了9.6％，13.7％，17.5％和22.8％的所有指数。指数是每个学期的成本线都超过短期成本曲线，而短期成本曲线高于长期曲线 - 期限成本曲线，表明赚钱的效果（图5）。个人投资者通常对决策有一种“适应性期望”。换句话说，它会根据先前的表现塑造未来的期望。如果财务利益良好，新的个人投资者Podthey将被吸引到市场上。 在历史存款转移期间，A储备市场绩效特征是什么？ 选择各种历史记录，居民存款增长率，非银行存款的增长率增加或提升证券签署的增长率增加增加，并观察到相应阶段的市场特征（图6）。 1）总体而言，一般的A公司市场在存款转帐期间表现出上升趋势，例如2009年，2014年中等2015年。这是转移其存款的原因和后果之一。此外，尽管上海的增长率与以前的阶段相比，在某些范围内，磅指数相对较小，市场上有一个结构性的区别，具有某些样式的shoparket。例如，代表一个小市场的CSI 2000在2021年增长了25.9％，并将存款进入市场。它也可能吸引。此外，与市场向上绩效相比，居民存款转移的持续时间有一定的延迟。存款转款和个人投资者在开发一段时间后显然进入市场。 2）从行业绩效的角度来看，存款转移阶段市场的主要行业不同，其背后的催化因素主要包括以下类型：首先，具有较高繁荣和行业趋势的行业可以具有相对的绩效。例如，在2015年，快速移动互联网开发导致计算机领域的增加，而INCRE指数在整个Año和媒体，通信和电子产品中，也将100.3％的人首先分类。从2024年到2025年，在AI迅速迭代的背景下，通信和电子部门受益于对AI基础设施的建设的更大需求。其次，非银行金融可以直接从市场活动的增加中受益。例如，非银行金融部门在2014年增加，指数每年增加121.2％，而在2024年，下半年的市场活动增加也受益。第三，从政策中受益的行业可以具有相对绩效。例如，在2009年，汽车和电器得到了“圆形汽车” [1]和“圆形电器” [2]等政策的支持，2014年，建筑和装饰等部门受益于“ CIN AutomobileInitiativeturón”，从2013年9月提出，这是从“ Cin AutomobileInitiativeturón”中受益的。 2020[4]等 存款转移会继续吗？如何配置它？ 从未来的市场来看，我们希望居民的存款移动将继续。当前的市场相对活跃，金黄色的制造效果仍在继续，与历史最高最高数量相比，非银行存款的增长仍在上升。根据CICC研究部[5]的银行集团的数据，潜在的资金数量使得居民进入市场的存款约为5-7亿元人民币，但真正进入市场的资金取决于各种因素，例如宏观经济，政治期望和外部环境。短期波动率随着短期谈判量的增加而迅速增加，但通常不是AFECTA中期趋势。关于组成，历史上有一个相对的沉积物迁移阶段清单。关于当前部门，我们建议您参加AccouNT以下内容：1）高繁荣和绩效验证部门，包括/计算机的力量，创新药物，军事行业，非有产金属。 2）具有高性弹性的证券和保险行业。这将直接从市场活动增加的价值和保险行业中受益。 3）具有“预防承诺”政策的部门，例如太阳能产生。 图1：保证金融资和新开放帐户的数量 资料来源：CICC研究部风 图2：水域在“资产短缺”底部增加的吸引力 资料来源：CICC研究部风 图3：非银行金融机构的存款增长的最新增加 资料来源：CICC研究部风 图4：最近，已收回公司和居民的当前存款增长率 资料来源：CICC研究部风 图5：索引站很高ER比成本曲线，成本曲线遵循的短期曲线高于长期曲线，以及从Clear赚钱到增加的效果 资料来源：CICC研究部风 图6：在转移历史存款期间，小型资本化的表现通常比广泛的市场要好 资料来源：CICC研究部风 图7：移动年份搬家年的指数存款利润 资料来源：CICC研究部风 图8：A-CARPART Marketsource的计费率：风，CICC研究部 法律声明 特别提示 该官方帐户是中国国际金融有限公司，不是研究报告的出版平台（以下简称“ CICC”）。该官方帐户仅包括CICC发表的研究报告的一些意见。它正在转发。如果订户使用此官方帐户中包含的信息，则可能存在歧义在理解关键假设，由于缺乏对完整报告或相关解释的理解，信息的估值，客观价格和其他内容。如果订阅者使用此信息，则应寻求专业投资顾问的指导和解释。 本官方帐户中包含的信息和意见并不构成购买和销售价值或金融工具的要约或收集。分析和判断，例如热量，客观价格，估值，利润预测等。它们不构成特定财务价值或工具的投资建议，特定时间点或特定的市场绩效。这些信息和意见并不构成任何时间指导和指导任何人的特定投资。订阅者将评估该官方帐户的信息和意见，将根据其偶然做出独立的投资决策CES并承担投资风险。 CICC在本官方帐户中包含的信息的精确，可靠性，守时和完整性方面都不提供明确或隐式保证。 CICC和/或其分支机构将对本官方帐户中包含的信息造成的后果不承担任何责任。 该官方帐户是针对大陆CICC的中国客户。不符合标准的订户对于评估在订阅前接受签名内容的适用性是必要的。对该官方帐户的订阅并不构成协议或承诺的基础，并且CICC不仅订阅了该官方帐户。采取行动将订户视为CICC客户。 一般声明 该官方帐户仅在CICC的已发表报告中提出了一些意见。对收入预测，客观价格，成绩，估值等的看法是基于一组假设的pt和假设。订户只能根据有关相关报告的所有信息形成对相关意见的相对完整的理解。要获得完整的视图，请参见CICC研究网站（http://research.cicc.com）上的完整报告。 该信息是，与CC Andit正式发布的报告相比，转发的延误是由于报告的变化和其他因素从报告发布日期起的变化而无法准确或无效。与这些信息不一致或基于各种假设和标准以及使用各种分析方法不一致的观点。 在法律允许的情况下，CICC可以参考公司正在建立或努力建立商业或服务关系的信息。因此，订户应考虑CICC和/或其相关人员可能会产生影响此信息观点客观性的利益冲突。CICC 研究部门によって确立および维持されている公式サブスクリプションアカウントです。このサブスクリプションアカウントのすべての资料の著作権は、 CICCが所有しています。没有组织或个人可以在未经书面许可的情况下以任何形式转移，复制，发布，修改，复制，复制或引用此订阅帐户的内容。 官方帐户金融 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）